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Orientación de activos virtuales del GAFI: las NFT ganan, las DeFi pierden, el resto permanece sin cambios

El Grupo de Trabajo de Acción Financiera ha explicado su perspectiva sobre las criptomonedas, incluidas sus percepciones de los tokens no fúngicos y las finanzas descentralizadas.

El Grupo de Trabajo de Acción Financiera (GAFI) ha publicado su guía largamente esperada sobre activos virtuales, estableciendo estándares que tienen el potencial de transformar la industria de la criptografía en los Estados Unidos y en todo el mundo. La guía aborda uno de los desafíos clave que enfrenta la industria de la criptografía: convencer a los reguladores, legisladores y al público de que no facilita el lavado de dinero.

La guía se refiere principalmente a las partes de la industria de la criptografía que recientemente han traído una incertidumbre regulatoria significativa, incluidas las finanzas descentralizadas (DeFi), las monedas estables y los tokens no fungibles (NFT). La guía sigue en gran medida el enfoque emergente de los reguladores estadounidenses para DeFi y monedas estables. En una nota positiva para el sector, el GAFI aparentemente es menos agresivo con las NFT y aparentemente pide que se asuma que las NFT no son activos virtuales. Sin embargo, la guía abre la puerta para que los miembros regulen las NFT cuando se utilicen con «fines de inversión». Anticipamos que esta guía agregará combustible al rally NFT que ha estado ocurriendo durante la mayor parte de 2021.

Relacionado: La guía de diseño del GAFI se centra en DeFi con cumplimiento

Ampliando la definición de proveedores de servicios de activos virtuales

El GAFI es una organización intergubernamental cuyo mandato es desarrollar políticas para combatir el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo. Si bien el GAFI no puede crear leyes o políticas vinculantes, su orientación tiene un impacto significativo en la legislación contra el lavado de dinero y el lavado de dinero (AML) entre sus miembros. El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos es una de las agencias gubernamentales que sigue e implementa las regulaciones generales basadas en la guía del GAFI.

La guía largamente esperada del GAFI adopta un «enfoque integral» para ampliar la definición de proveedores de servicios de activos virtuales (VASP). Esta nueva definición incluye intercambios entre activos virtuales y monedas fiduciarias; intercambio entre múltiples formas de activos virtuales; la transferencia de activos digitales; el almacenamiento y administración de activos virtuales; y participar y prestar servicios financieros relacionados con el suministro y venta de un activo virtual.

Una vez que una entidad es designada como VASP, debe cumplir con los requisitos aplicables de la jurisdicción en la que realiza negocios, que generalmente incluye la implementación de programas contra el lavado de dinero (AML) y contra el lavado de dinero; los programas de terrorismo incluyen, tienen licencia o registrados con su gobierno local y están sujetos a la supervisión o supervisión de ese gobierno.

Aparte del GAFI define activos virtuales (VA) amplios:

«Una representación digital de valor que puede negociarse o transmitirse digitalmente y puede utilizarse para fines de pago o inversión». Pero excluyendo «representaciones digitales de monedas fiduciarias, valores y otros activos financieros que ya se han abordado en otras partes de las recomendaciones del GAFI».

En conjunto, la definición del GAFI de VA y VASP aparentemente se extiende desde AML, anti-terrorismo, requisitos de registro y monitoreo a la mayoría de los actores en la industria de la criptografía.

Influencia en DeFi

La guía del GAFI sobre los protocolos DeFi no es clara. El GAFI comienza diciendo:

«La aplicación DeFi (es decir, el programa de software) no es un VASP según los estándares del GAFI, porque los estándares no se aplican al software o tecnología subyacente …»

La guía no se detiene ahí. En cambio, el GAFI luego declara que los creadores del protocolo DeFi, propietarios, operadores u otros que controlan o tienen suficiente influencia sobre el protocolo DeFi «pueden caer bajo la definición del GAFI de un VASP donde brindan servicios VASP o facilitan activamente». La guía continúa explicando que los propietarios / operadores de proyectos DeFi que califican como VASP se distinguen «por su relación con las actividades realizadas». Estos propietarios / operadores pueden ejercer suficiente control o influencia sobre los activos según el protocolo del proyecto. Esta influencia también puede existir a través del mantenimiento de «una relación comercial continua entre ellos y los usuarios», incluso si se «ejerce a través de un contrato inteligente o, en algunos casos, protocolos de votación».

De acuerdo con este lenguaje, el GAFI advierte que los reguladores no simplemente aceptan reclamos de «descentralización y, en cambio, hacen su propio trabajo». El GAFI llega incluso a sugerir que si una plataforma DeFi no tiene una entidad que la realice, una jurisdicción puede ordenar que se establezca un VASP como la entidad requerida. En este sentido, el GAFI no ha hecho mucho para mover la aguja sobre el estado regulatorio de la mayoría de los jugadores en DeFi.

Relacionado: DeFi: ¿Quién, qué y cómo gobernar en un mundo ilimitado y controlado por códigos?

Influencia en las monedas estables

La nueva orientación confirma La posición anterior de la organización de que las monedas estables (criptomonedas cuyo valor está vinculado a un depósito de valor como el dólar estadounidense) están sujetas a los estándares del GAFI como VASP.

La guía aborda el riesgo de “adopción masiva” y examina características de diseño específicas que influyen en el riesgo de ALD. En particular, la guía se refiere a los «órganos rectores centrales de las monedas estables» que «generalmente estarán cubiertos por los estándares del GAFI» como VASP. Basado en su enfoque de DeFi en general, el GAFI argumenta que los reclamos de gobernanza descentralizada no son suficientes para escapar del escrutinio regulatorio. Por ejemplo, incluso si el organismo rector de las monedas estables está descentralizado, el GAFI alienta a sus miembros a «identificar entidades obligatorias y … reducir los riesgos relevantes … independientemente del diseño y los nombres institucionales».

La guía pide a los VASP que identifiquen y comprendan el riesgo AML de las monedas estables antes del lanzamiento y de forma continua, y que administren y mitiguen los riesgos antes de implementar productos de monedas estables. Finalmente, el GAFI sugiere que los proveedores de monedas estables deben buscar obtener una licencia en la jurisdicción en la que principalmente realizan sus negocios.

Retransmitido: Los reguladores vienen por monedas estables, pero ¿con qué deberían empezar?

Influencia en las NFT

Junto con DeFi y las monedas estables, las NFT se han disparado en popularidad y ahora son un pilar importante del ecosistema criptográfico actual. Contrariamente al enfoque extendido de otros aspectos de la criptoindustria, el GAFI advierte que las NFT «generalmente no deben considerarse como [virtual assets] bajo la definición del GAFI. «Esto presumiblemente crea una suposición de que las NFT no son VA y sus emisores no son VASP.

Sin embargo, de manera similar a su enfoque de DeFi, el GAFI enfatiza que los reguladores «deben considerar la naturaleza de la NFT y su función en la práctica y no qué terminología o términos de marketing se utilizan». En particular, el GAFI afirma que las NFT que se «utilizan con fines de pago o de inversión» pueden ser activos virtuales.

Si bien la guía no define «objetivos de inversión», es probable que el GAFI incluya a aquellos que compran NFT con la intención de venderlos en una fecha posterior para obtener ganancias. Si bien muchos compradores compran NFT debido a su conexión con el artista o la obra, una gran parte de la industria los compra debido a su potencial para aumentar su valor. Por lo tanto, si bien el enfoque del GAFI para las NFT aparentemente no es tan extenso como su guía para DeFi o monedas estables, los países del GAFI pueden confiar en los “objetivos de inversión” del lenguaje para imponer regulaciones más estrictas.

Relacionado: Fichas no fungibles desde una perspectiva legal

Lo que significa la guía del GAFI para la industria de la criptografía

La guía del GAFI sigue de cerca la postura agresiva de los reguladores estadounidenses con respecto a DeFi, monedas estables y otros componentes importantes del criptoecosistema. Como resultado, tanto los proyectos centralizados como los descentralizados se verán cada vez más presionados para cumplir con los mismos requisitos ALD que las instituciones financieras tradicionales.

A medida que avancemos, los proyectos DeFi, como ya hemos visto, profundizarán en DeFi y experimentarán con nuevas estructuras de gobernanza, como las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) que se acercan a la “verdadera descentralización”. Incluso este enfoque no está exento de riesgos, ya que la definición ampliada de VATP por parte del GAFI plantea problemas con los signatarios clave de contratos inteligentes como titulares de claves privadas. Esto es especialmente importante para los DAO, ya que los signatarios pueden clasificarse como VASP.

Dada la forma ampliada en la que el GAFI interpreta quién «controla o influye» en los proyectos, los criptoempresarios tendrán una dura batalla por ellos no solo en los Estados Unidos sino también en todo el mundo.

Este artículo es coautor de Jorge Pesok en John Bugnacki.

Los puntos de vista, las opiniones y las opiniones expresadas en este documento pertenecen únicamente a los autores y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y las opiniones de CryptoTech.

Este artículo es solo para fines de información general y no pretende ser ni debe interpretarse como asesoramiento legal.

Jorge Pesok se desempeña como asesor general y director de cumplimiento de Tacen Inc., una empresa líder en desarrollo de software que crea software de código abierto basado en blockchain. Antes de unirse a Tacen, Jorge desarrolló una amplia experiencia legal asesorando a empresas de tecnología, intercambios de criptomonedas e instituciones financieras para la SEC, CFTC y DOJ.
John Bugnacki se desempeña como líder de políticas y asistente legal de Tacen Inc. John es un experto en gobernanza, seguridad y desarrollo. Su investigación y trabajo se han centrado en la intersección vital entre la historia, las ciencias políticas, la economía y otros campos para producir análisis, diálogo y participación efectivos.
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