Si la inversión institucional va a impulsar el crecimiento de las marcas de tokens de PoS, deberá participar en redes además de poseerlas.
Para 2021, la prueba de participación (PoS) se establecerá como el mecanismo de consenso elegido para cadenas de bloques nuevas e innovadoras. Ethereum 2.0, Cardano, Solana, Polkadot, Terra Luna: cinco de los 10 bloques de la capa base principales se ejecutan en PoS. Es fácil ver por qué las cadenas de bloques de PoS son populares: la capacidad de poner tokens en funcionamiento (verificar transacciones y obtener una recompensa en el proceso) puede generar a los inversores un rendimiento pasivo al tiempo que mejora la seguridad de la red de cadenas de bloques en la que han invertido.
Si bien las cadenas de bloques están logrando un progreso increíble, los productos y servicios financieros disponibles para los inversores institucionales están luchando por mantenerse al día. De los 70 productos negociados en el mercado de criptomonedas (ETP) en el mercado, por ejemplo, 24 representan la propiedad de los tokens de huelga, pero solo tres representan el producto de la huelga. Los titulares de ETP no solo se pierden las ganancias de la huelga, sino que pagan en promedio entre 1.8% y 2.3% en costos de gestión.
Sin embargo, esta falta de huelga en los ETP es comprensible, ya que el mecanismo de huelga requiere que los tokens estén bloqueados por períodos que pueden variar de días a semanas, lo que agrega complejidad a un producto que está destinado a intercambiarse fácilmente en los intercambios.
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Perder los rendimientos de huelga significa mantener un activo inflacionario
Para los inversores de tokens de PoS, perder las ganancias de la huelga es más que una oportunidad perdida: da como resultado la tenencia de una gran cantidad de activos inflacionarios. Debido a que las ganancias pagadas a los huelguistas consisten principalmente en nuevos tokens, cada porción de tokens despegados se reduce continuamente en relación con el suministro total. Como Dispuesto En un artículo de Messari, las recompensas por huelga no representan la creación de riqueza, sino más bien una distribución de la riqueza, desde los tenedores pasivos hasta los huelguistas.
La ironía aquí es que muchos de estos inversores institucionales que poseen tokens PoS pasivos originalmente comenzaron a invertir en el espacio de activos digitales para protegerse contra la inflación en activos del mundo real, y ahora están experimentando tasas de inflación aún más altas en tokens PoS.
De acuerdo a para Staked, la tasa promedio de inflación de la oferta para los 25 tokens de PoS principales es de alrededor del 8%, que está muy por encima de las cifras del mundo real. Mientras tanto, los huelguistas de fichas obtienen ingresos por encima del nivel de inflación, porque las recompensas no solo se obtienen con las fichas recién creadas, sino también con los costos de transacción. En promedio, los huelguistas ganan un 6,4% anual en ingresos reales. Lo contrario es claro: los tenedores pasivos sufren una inflación del 8,2% en su inversión, pagando potencialmente otro 1,8% -2,3% en comisiones de gestión cuando se invierten a través de un ETP, mientras que los huelguistas obtienen un 6,4% en rendimientos reales.
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Los inversores deben participar en blockchains además de poseerlos
El valor de una red blockchain proviene de su capacidad para actuar como una capa de liquidación, agregando de forma segura nuevas transacciones al libro mayor descentralizado. Esta capacidad depende de la participación de la red generalizada y descentralizada, por lo que una cadena de bloques de PoS es tan segura como la cantidad de tokens que se implementan se ponen esencialmente a trabajar para verificar las transacciones. Tener tokens de PoS de forma pasiva y no golpearlos resta valor a la red, lo que está fuera de línea con los intereses de los inversores.
Desafortunadamente, esto significa que el crecimiento de los activos bajo la administración de PoS ETP representará una parte decreciente del suministro de tokens, junto con cadenas de bloques menos seguras. A medida que el capital institucional fluye hacia las ETP de los puntos de venta pasivos, la proporción de la oferta total que se despliega cae, lo que hace que aumenten los incentivos y exacerba los efectos inflacionarios para los tenedores pasivos. Si la inversión institucional va a impulsar el crecimiento de las marcas de tokens de PoS, deberá participar en las redes además de poseerlas.
La abstracción de la complejidad de la cadena de bloques es difícil pero posible
Claro, la huelga no es un ejercicio sencillo. Se trata de ejecutar una infraestructura de tiempo de actividad segura y consistente, con muy poco margen de error, asegurándose de cumplir con las reglas de la red blockchain. Afortunadamente, hoy en día hay muchos validadores competentes con excelentes antecedentes, que harán el trabajo de huelga a cambio de una parte de la recompensa. Crucial, los validadores pueden implementar tokens sin tomar la guardia y, como tal, puede ser la mejor manera para que un inversionista institucional apueste sus activos con un validador, desde dentro de la cuenta de un custodio.
En última instancia, comprar tokens PoS, pero no implementarlos, cambia el equivalente actual de dinero debajo de su colchón. No tiene sentido fiscal a largo plazo. La participación en huelgas permite a los inversores institucionales agregar tokens de PoS a sus carteras sin sufrir los efectos de la inflación, mientras se benefician de la seguridad y el valor de la cadena de bloques subyacente de cifrado.
Este artículo no contiene ningún consejo o recomendación de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y los lectores deben hacer su propia investigación al tomar una decisión.
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