Bitcoin, altcoins y acciones se produjeron poco después de que la Fed describiera su plan de política para 2022, pero los bajistas aún tienen la ventaja de perder opciones de $ 755 millones esta semana.
El precio de Bitcoin (BTC) ha estado en una tendencia a la baja desde el máximo histórico de $ 69,000 el 10 de noviembre, cuando el informe laboral mostró que la inflación está por encima del 6.2% en los Estados Unidos. Si bien esta noticia puede ser beneficiosa para los activos no inflacionarios, la denegación del fondo de intercambio físico de Bitcoin (ETF) de VanEck por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 12 de noviembre deja a algunos inversores con la guardia baja.
Si bien en general se esperaba el rechazo de la solicitud del ETF, las razones dadas por el supervisor pueden ser preocupantes para algunos inversores. La SEC de EE. UU. Citó la incapacidad de evitar la manipulación del mercado en el mercado de Bitcoin en general debido a los intercambios no regulados y al gran volumen de operaciones basado en la moneda estable de Tether (USDT).
El análisis de la estructura más amplia del mercado es extremadamente relevante, especialmente considerando que los inversores monitorean de cerca las reuniones de la Reserva Federal de EE. UU. A pesar del alcance del próximo aprovechamiento del programa de recompra y bonos de la Fed, los movimientos de Bitcoin han seguido las ganancias del Tesoro de los EE. UU. Durante los últimos 12 meses.
Esta estrecha correlación muestra cuán crucial ha sido la política monetaria de la Reserva Federal con los activos más riesgosos, incluido Bitcoin. Además, la disminución del rendimiento en las últimas tres semanas de 1,64 a 1,43 explica en parte la debilidad observada en el mercado de criptomonedas.
Por supuesto, hay otros factores en juego, por ejemplo, la retirada del mercado el 26 de noviembre se basó principalmente en las preocupaciones sobre la nueva variante COVID-19. En lo que respecta a los mercados de derivados, un precio de Bitcoin por debajo de $ 48,000 tiene un control total sobre el vencimiento de las opciones de BTC de $ 755 millones del viernes.
A primera vista, las opciones call (comprar) de $ 470 millones eclipsan a los instrumentos put (vender) de $ 285 millones, pero la relación call-put de 1,64 es engañosa, ya que la caída del precio del 14% desde el 30 de noviembre es probablemente la mayor parte de las apuestas alcistas.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $ 49,000 el 17 de diciembre a las 8:00 UTC, solo $ 28 millones de esas opciones de compra (call) estarán disponibles cuando expire. En resumen, no hay valor en el derecho a comprar Bitcoin a $ 49,000 si cotiza por debajo de ese precio.
Los osos se sienten cómodos con Bitcoin por debajo de $ 57,000
Estos son los tres escenarios más probables para que expiren las opciones del viernes de $ 755 millones. El desequilibrio que favorece a cada lado representa la ganancia teórica. En otras palabras, dependiendo del precio de vencimiento, el número de contratos call (compra) y put (venta) que se activan difiere:
- Entre $ 45,000 y $ 47,000: 110 llamadas contra 2.400 putts. El resultado neto es de 105 millones de dólares para las opciones put (bajistas).
- Entre $ 47,000 y $ 48,000: 280 llamadas contra 1.900 putts. El resultado neto es de $ 75 millones a favor de los instrumentos put (bajistas).
- Entre $ 48,000 y $ 50,000: 1,190 llamadas contra 1,130 putts. El resultado neto se equilibra entre las opciones de compra y venta.
Esta estimación aproximada considera las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación excesiva ignora estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin (BTC) por encima de un precio específico. Pero, desafortunadamente, no existe una manera fácil de estimar este efecto.
Los toros necesitan $ 48,000 o más para equilibrar la balanza
La única forma de que los alcistas eviten una pérdida significativa en el transcurso del 17 de diciembre es mantener el precio de Bitcoin por encima de los 48.000 dólares. Sin embargo, si prevalece el sentimiento negativo actual en el corto plazo, los osos podrían fácilmente bajar el precio un 4% de los $ 48,500 actuales y obtener ganancias de hasta $ 105 millones si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los $ 47,000.
Actualmente, los datos del mercado de opciones favorecen levemente las opciones de venta, creando así oportunidades para una presión negativa adicional.
Los puntos de vista y opiniones expresados en este documento son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de CryptoTech. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Tienes que hacer tu propia investigación al tomar una decisión.
