Los osos tomaron el control del precio de BTC después de que los mercados de opciones mostraran señales bajistas, pero ¿deberían preocuparse los operadores?
Deribit es el líder absoluto en los mercados de opciones de Bitcoin (BTC), y el 24 de noviembre, el indicador de sesgo delta del 25% señaló que el sentimiento entre los comerciantes profesionales se estaba volviendo «bajista en general».
Hemos visto que el sesgo de 25 Delta se mueve de alrededor del 0% a casi el 10-15% en anticipación al vencimiento del tiempo desde principios de noviembre, lo que implica un sentimiento general más bajista.
Las primas de protección a la baja son cada vez más caras.
A corto plazo, este vencimiento tiene un dolor máximo de $ 58k. https://t.co/jhpT1riX3g– Deribit (@DeribitExchange) 24 de noviembre de 2021
El precio de Bitcoin parece estar siguiendo un canal descendente desde el 9 de noviembre, por lo que una señal «bajista» puede ser un reflejo de la caída del 22% desde el máximo histórico de $ 69,000.
El sesgo delta del 25% compara las opciones de compra (compra) y venta (venta) una al lado de la otra. Será positivo si la prima de las opciones de venta de protección es más alta que las opciones de riesgo comparables, lo que indica un sentimiento bajista.
Lo contrario es cierto cuando los creadores de mercado pagan alcistas, y esto asegura que el indicador de sesgo delta del 25% entre en el rango negativo.
Las lecturas entre el 8% negativo y el 8% positivo normalmente se consideran neutrales, por lo que el análisis de Deribit es correcto, ya que afirma que hubo un cambio brusco al «miedo» el 23 de noviembre. al 8%, ya no respalda la postura bajista de los operadores.
¿Qué pasó en los mercados de futuros?
Para confirmar si este movimiento fue específico de ese instrumento, también hay que analizar los mercados de futuros.
La prima de futuros, también conocida como «tasa base», mide la diferencia entre los contratos de futuros a más largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado. Se espera una prima anual del 5% al 15% en mercados saludables, situación que se conoce como contango.
Esta brecha de precios se debe a que los vendedores exigen más dinero para mantener la liquidación por más tiempo, y se produce una alerta roja cuando este indicador desaparece o se vuelve negativo, lo que se conoce como «disminución».
A diferencia de la opción de sesgo delta del 25%, que ha cambiado a «miedo», la métrica de riesgo de futuros se mantuvo relativamente estable en un 11% entre el 16 y el 25 de noviembre. ni siquiera cerca de un tono bajista.
Los traders utilizan principalmente opciones de compra
Uno solo puede adivinar por qué los comerciantes profesionales y los creadores de mercado que usan los mercados de opciones de Bitcoin se sobrecargan para las opciones de venta. Quizás temen un riesgo grave después de que un comité del Senado de los Estados Unidos buscara información sobre la emisión de monedas estables el 23 de noviembre.
El mismo día, la junta directiva del Sistema de la Reserva Federal anunció el trabajo en una serie de «saltos políticos» destinados a abordar la claridad regulatoria en la industria de la criptografía. Los órganos de gobierno posiblemente adaptarán los estándares de cumplimiento y aplicación a las leyes y regulaciones existentes.
Aún así, eso no explica por qué estas incertidumbres no se reflejaron en los mercados de futuros de Bitcoin. Por lo tanto, uno debe preguntarse si el indicador de sesgo del 25% debe ignorarse en ese caso.
La fecha de vencimiento de las opciones de Bitcoin el 31 de diciembre tiene el 60% del interés abierto actual, por un total de una exposición total de $ 13,4 mil millones. Como muestra el gráfico anterior, prácticamente no hay interés en opciones de venta por encima de $ 60,000.
Teniendo en cuenta que las opciones de compra (call) son un 145% mayores que las opciones de venta de protección para el 31 de diciembre, uno no debería preocuparse demasiado por cómo los creadores de mercado valoran estos instrumentos. Por lo tanto, el sesgo delta del 25% en este momento no debería ser de mucha importancia a pesar de la advertencia bajista de Deribit.
Los puntos de vista y opiniones expresados en este documento son únicamente los de la autor y no reflejan necesariamente las opiniones de CryptoTech. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Tienes que hacer tu propia investigación al tomar una decisión.
